狗狗币（DOGE）正处关键节点，投资者情绪低迷、ETF资金流入陷入停滞、卖方压力持续累积，多种因素在关键价位附近形成共振。

作为一度由散户热情主导的模因币，DOGE当前交易价格正接近大量持有者的成本线，若市场信心进一步流失，恐引发更大幅度的下跌。与此同时，鲸鱼持仓变化与长期持有成本数据均显示，市场可能正在接近决定未来趋势走向的关键区域。

市场情绪转冷，狗狗币ETF遇冷

近期DOGE市场结构的一个明显变化，是其相关交易所交易基金（ETF）的增长动力减弱。自12月11日以来，灰度（Grayscale）与Bitwise的狗狗币ETF均未录得资金流入，自推出以来总流入金额仅约200万美元。

目前这些ETF合并资产管理规模约520万美元，仅占DOGE总市值的极小比例。这一冷淡表现与其他山寨币ETF（如XRP和Solana相关产品）形成鲜明对比，后者已吸引数亿美元资金。

持续缺乏关注引发了市场对DOGE ETF长期生存能力的疑虑，尤其是在当前规模下其盈利潜力有限。更广泛来看，ETF市场的停滞也反映出整体风险偏好下降，加密货币恐慌与贪婪指数仍处于“恐慌”区间。

链上与衍生品数据均偏向空方

除ETF外，链上指标显示大额持有者的参与度正在降低。自12月初以来，持有1亿至10亿枚DOGE的地址余额已减少超10亿枚。同时，DOGE处于盈利状态的供应占比已下滑至约50%，意味着越来越多持有者面临未实现亏损。

衍生品市场同样传递谨慎信号。目前空头头寸占DOGE未平仓合约的一半以上，过去24小时内超过500万美元的多头仓位被平仓。未平仓总量也有所下降，表明市场投机意愿减弱，并未出现明显的逢低买入。

价格逼近关键支撑，0.10美元成焦点

从技术面看，DOGE目前在0.123–0.126美元区间附近波动，该区域自4月以来一直提供支撑。价格仍处于主要移动平均线下方，MACD与RSI等动量指标持续显示下行压力。若该支撑区间失守，价格可能下探0.10美元心理关口。

分析师进一步指出，0.074美元附近存在更深层的历史支撑，该价位附近曾形成约280亿枚DOGE的成交密集区。虽然跌至此位置需要市场情绪进一步恶化，但当前走势表明，DOGE正在接近成本敏感区域，该区域或将决定卖方是否继续主导市场，或长期投资者开始入场布局。