贵金属年末出现“发烧”行情，实现普遍轮涨。继黄金价格大幅拉涨后，有色商品的大涨接力棒传递到了“黄金平替”白银和铂金。

受需求前景乐观叠加地缘政治紧张局势引发的避险情绪升温推动，贵金属价格周三普遍走高。当天，大量投机性买盘也进一步放大了价格波动，白色贵金属白银、钯金以及铂金涨幅明显，其中，白银价格盘中突破每盎司66美元，刷新历史纪录。

截至收盘，纽商所交投最活跃的明年3月白银期价报每盎司66.901美元，涨幅为5.65%。黄金期货市场交投最活跃的明年2月黄金期价报每盎司4373.9美元，涨幅为0.96%。

截至12月17日19:53，年内涨幅靠前贵金属品种排行，白银以128%涨幅领先贵金属板块，铂金涨幅113%。

12月17日，继前两日大涨之后，国内铂金期货主力合约开盘延续冲高态势，广期所铂金期货主力合约再度触及涨停，上涨7%，最高触及527.55元/克，为上市以来第二次涨停。国际市场上，NYMEX铂金期货价格突破1933美元/盎司。截至目前，铂金年内价格累计涨幅已达110%，远超同期黄金64%的涨幅，目前仅次于白银的127%。

铂金年内上涨113%

截至12月17日19:53，今年以来，NYMEX铂金期货价格累计上涨113%，是继白银后又一贵金属实现翻倍上涨。交易人士称，这轮铂金价格的涨势受到多重因素的共同驱动，包括现货供应持续收紧、新能源产业政策导向、地缘局势变化。

从价格走势看，11月以来，NYMEX铂金期货价格已累计上涨超20%。拉长周期看，国际铂金价格在6月和9月经历大幅上涨，涨幅分别达到28%、17%。近一个月来，铂金属开启了年内第三轮上涨。

世界铂金投资协会亚太区总经理邓伟斌因为认为，近期铂价上涨是“供应受限”、投资需求觉醒”和“长期增长预期”三者共振的结果。特别是在中国市场，铂金条和铂金币的零售投资需求创下历史新高。这背后是投资者对铂金“价值洼地”属性的认可（相较于黄金），以及其在资产配置中对抗通胀和货币贬值的功能。全球范围内，铂金ETF也出现资金流入迹象。

2026年还会涨吗？

铂金作为一种珍贵的金属，无论是在装饰领域还是工业应用中，都具有不可替代的地位和价值。有分析人士表示，铂金作为兼具工业与金融属性的小品种贵金属，价格波动易受外部因素影响。今年以来，供应端集中度极高的南非矿区持续面临电力短缺、基础设施老化等结构性问题，而需求端既受益于传统汽车催化剂用量增加，又迎来氢能产业的新兴增长点，中期供需缺口预计将持续扩大。与此同时，美联储降息预期与美元走弱构成了最直接的宏观支撑。随着后续美联储延续降息周期，在美元指数走弱背景下，铂钯仍有上行空间。

市场公开信息显示，FXEmpire金融分析师Muhammad Umair表示，铂金的估值周期重新开始，资金正在转向被低估的贵金属。他预计，铂金将在2026年飙升至每盎司2170美元至2300美元，这一预测显著高于华尔街其他机构的预期，不少机构认为明年铂金价格的中值在每盎司1550美元至1670美元。

全球领先的贵金属生产及供应商贺利氏集团的观点相对谨慎，其发表观点认为，金、银和铂族金属价格在2026年上半年很可能呈现下行趋势。此前的涨势曾将黄金和白银推至历史高位，也令铂族金属价格创多年新高，不过涨幅过快过高，虽然价格短期内仍可能上行，但一旦动能减弱，预计贵金属价格将迎来盘整。持续的央行购金、持续的通胀以及较低的实际利率等关键因素可能支撑价格。然而，工业需求疲软和衰退风险对铂族金属构成较大的下行压力。

有业内人士提醒，与黄金相比，铂金的纯度很难判定，而且铂金的供需市场规模更小，流动性不如黄金。不管是铂金还是白银，都给消费者提供了更多元化的投资组合，在一定程度上降低了投资贵金属的风险，但投资任何贵金属产品都需要谨慎。