西部证券指出，国防军工行业成长基础稳定，2025年我国国防支出预算1.78万亿元，同比增长7.15%，过去10年复合增速约7.24%。航空装备领域，尖端战机已处于代际升级节点，国产航发持续突破。红外技术军民两用，军用场景受益于精确制导武器的高可靠性，民用领域随成本降低应用空间广阔。激光武器凭借传输速度快、命中精度高等特点，在反无人机领域前景显著。地缘冲突加剧推动军贸需求，全球军贸市场以飞机为主力，占比43.62%。

军工ETF（512660）跟踪的是中证军工指数（399967），该指数从沪深市场中选取涉及航空、航天、船舶等军工领域的上市公司证券作为指数样本，主要涵盖十大军工集团控股的上市公司，以反映中国军工行业相关上市公司证券的整体表现。行业配置以航空装备和军工电子为主，充分体现军工行业的成长性和景气度。

注：数据来源Wind、截至2025.12.15，军工ETF规模为130.16亿，在同类12只产品中排名第一。如提及个股仅供参考，不代表投资建议。指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示未来表现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。

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