证券时报记者 沈述红

2022年3月，当证监会核准中国诚通成为融通基金的实际控制人时，外界目光多聚焦于其股东背景的变迁。少有人预见到，一场由内而外的“基因改造”，已在这家有着20多年历史的公司悄然启动。

截至2025年6月底，融通基金资产总规模为3398亿元，创历史新高，较并入中国诚通前增加1079亿元，增幅近50%；公募资产规模达1543亿元，较并入中国诚通前增长近35%，非货资产管理规模的排名也有所提升。

“我们通过服务国资央企、培育新质生产力、服务居民财富管理，在激烈市场竞争中走出差异化、特色化的道路，实现结构性突破与可持续的弯道超车。”融通基金总经理商小虎如此定义公司正在打造的第二增长曲线。

守正创新：从同质化竞争

到“央企指数工厂”

“在150多家公募基金公司中，融通基金的差异化在哪里？”其中的答案，并非来自对热门赛道的盲目追逐，而是始于回归本源的思考——作为国有资本运营公司旗下公募机构，融通基金董事长张威明确了“服务国有资本运营”和“服务居民财富管理”双轮驱动的发展战略。

战略既定，融通基金迅速调整方向，开始深耕一个看似传统却潜力巨大的领域——国企央企主题投资。

2023年，中国诚通、中证指数公司联合开发的中证诚通央企ESG指数、中证诚通央企红利指数、中证诚通央企科技创新指数、中证诚通国企战略新兴产业指数相继发布，随后逐步转化为可投资的ETF产品。

指数开发绝非简单模仿，融通基金意图构建的是一套全新的价值评估“语法”。以中证诚通央企科技创新指数为例，传统科技指数多按行业分类选股，而融通基金的版本，首次引入了专利数据作为企业创新能力的评价标准。这一微妙而关键的革新，让三大运营商等“非典型”科技央企得以进入指数成份股序列。

2024年8月市场低迷时期，融通中证诚通央企科技创新ETF逆势发行，并创下17.85亿元的年度主题指数ETF募集规模最高纪录，验证了这一策略的市场认可度。商小虎指出，“在市场底部发行，虽然难度较大，但它为投资者创造了更好的安全边际。”

投研革命：

从依赖个人到平台化改造

作为投研出身的总经理，商小虎对公司核心竞争力有着深刻的理解。

“投研是基金公司的立身之本。”他强调，“支撑一个差异化战略长远发展的，不是几个明星基金经理，而是一套能够持续、稳定产出高质量投资决策的体系。”

于是，近三年多时间里，融通基金开始打造平台型、团队制、一体化、多策略投研体系建设。其核心脉络，就是从依赖个人的“艺术”，走向依靠体系和平台的“科学”。

改革的第一步，是打破部门壁垒，从“资产烟囱”到“多资产平台”：融通基金成立了大类资产配置委员会，每周固定举行跨权益、固收、量化、国际等部门的联席会议。在这个机制下，固收研究员对利率走势的判断可以影响权益投资配置，海外市场动态分析亦能及时传导至A股投资决策。

该公司投研体系还经历了三个维度的革新：从“手工分散”到“智能集约”，从经验驱动到流程驱动，从“孤岛策略”到多策略协同。

科技赋能上，融通基金持续锻造的“AI-CORE”配置体系，以统一的数据平台和AI平台为基础设施，系统性提升了资产配置的广度与深度。大类资产配置委员会亦在积极牵头推动AI在投研领域的深度应用。

融通基金的探索不止于此。通过引入AI Agent技术，该公司推动投研体系从“人机协同”向“人机共生”演进，构建能7×24小时持续学习、模拟推演与辅助决策的下一代投研生态。此外，AI赋能已延伸至风控、运营等环节，驱动业务效率与创新能力的持续提升。过去三年，融通基金资产管理规模增长近50%，但公司人员仅增加5%，AI赋能成效显著。

未来蓝图：三年大变样，五年上台阶

站在“十四五”与“十五五”交替的历史门槛，商小虎清晰地道出，“未来五年，我们要努力实现‘三年大变样，五年上台阶’”。

这一目标背后，是一场围绕独特资源禀赋进行的、高度系统化的战略布局。在产品层面，融通基金计划打造三大央企指数产品线：一是央企主题产品矩阵，包含各种主题风格的央企指数产品，构建具有战略导向性的央企主题产品体系；二是央企标杆产品矩阵，包含权益指数产品和债券指数产品，提升央企主题投资的影响力；三是创新型指数产品矩阵，包含聚焦“9+6”产业集群的科创类指数基金产品，以及特色鲜明的宽基指数。

除了本土市场，融通基金的国际化图谱亦同步展开。2024年9月，融通基金全资境外子公司融通国际首只开曼上市基金设立并上市，初始募资规模达2亿美元；今年7月，融通国际在香港成功发行旗下首只公募基金——融通美元货币市场基金。

为了践行“走出去”“引进来”，融通基金一方面围绕科技自立自强、共建“一带一路”及绿色发展等国家战略，开发相关QDII基金，为内地投资者打开配置全球前沿资产的窗口；另一方面，探索香港市场发行国资央企主题ETF等公募产品，为境外资本铺设一条投资中国核心资产的便捷通道。

上述“错位发展”路径，正是融通基金对其核心命题——“差异化何在”所给出的时代答案。它依托央企股东的独特基因，将“服务国有资本运营”从使命转化为可落地、可持续的“第二增长曲线”。

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