尽管市场普遍预计美联储将在周三降息，但投资者更担心的是会后声明和未来指引是否会偏向鹰派。市场整体处于一种等待和观望状态，股债价格均窄幅波动。

截至当地时间12月9日，美股三大指数收盘涨跌不一，道指跌0.37%，纳指涨0.13%，标普500指数跌0.09%。

谷歌、博通、特斯拉涨超1%，Meta跌超1%。贵金属、加密货币板块涨幅居前，泛美白银涨超11%，Hut 8、金田涨超4%，Strategy涨超2%。生物技术、减肥药、多元化银行板块走低，硕迪生物、摩根大通跌超4%，安进跌超2%，礼来、辉瑞跌超1%。

摩根大通明年成本支出超预期，警告当前的消费者环境“略显脆弱”。

纳斯达克中国金龙指数收跌1.37%，热门中概股多数下跌，百度跌超4%，小鹏汽车、理想汽车跌超3%，哔哩哔哩跌超2%，蔚来、阿里巴巴跌超1%。

WTI原油期货收跌1.07%，报58.25美元/桶。布伦特原油期货收跌0.88%，报61.94美元/桶。

EIA短期能源展望报告预计2025年布伦特原油价格为68.91美元/桶，此前预计为68.76美元/桶；预计2026年为55.08美元/桶，此前预计为54.92美元/桶。预计2025年WTI原油价格为65.32美元/桶，此前预期为65.15美元/桶；预计2026年WTI原油价格为51.42美元/桶，此前预期51.26为美元/桶。

现货白银首次站上60美元/盎司的心理关口，纽约期银也首次站上60美元/盎司，沪银主力合约现涨幅超过3%，最高涨至14086元/千克，续创历史新高。

截至发稿，现货白银报60.73美元/盎司，涨幅4.47%。

比特币报93020.42美元，涨幅2.63%。截至发稿，加密货币全网超11万人爆仓，4.23亿美元（约合人民币30亿元）蒸发。

据媒体报道，交易员正关注美联储周三备受期待的利率决议——这也是今年最后一次议息会议。市场押注，美联储将像9月和10月会议那样，再次将联邦基金目标利率下调25个基点。根据芝商所FedWatch工具的数据，利率期货目前显示本次降息的概率约为87%，高于一个月前不足67%的水平。

分析师表示：“虽然现在降息几乎已经是板上钉钉，但美联储公布的经济预测，以及鲍威尔主席的表态，将在很大程度上决定市场的反应——不仅是本周的走势，甚至可能为整个12月定下基调。在近期股市和加密资产回调之后，偏好风险资产的投资者希望，美联储能为年底行情‘加点润滑油’，而不是给刚刚出现的反弹泼冷水。”

分析指出，美联储在本次决策前需要权衡多重因素：粘性的通胀、前景不明的宏观环境、因创纪录的美国政府停摆而推迟公布的经济数据，以及市场对新任美联储主席的预期。

也有分析师指出，这次会议上，降息本身可能是最不重要的部分。市场更在意的是，美联储是否会释放继续降息的信号，而不是暗示本轮降息周期要暂停。

知名宏观作者、被誉为“美联储传声筒”的尼克·蒂米劳斯12月9日表示，尽管存在不寻常的分歧，负责拍板的鲍威尔似乎仍有望推动降息。因此本次会议的焦点将是鲍威尔能否拼凑出足够的共识，以尽量减少异议。

蒂米劳斯指出，鲍威尔最有可能的做法，是先降息25个基点，然后通过修改会后声明的方式传达今后放松政策的门槛将提高。这种“先降息再设限”的方式与他2019年“三连降息”的做法类似，当时也曾引发分歧。

在权衡劳动力市场脆弱性和通胀状态后，鲍威尔带领美联储在9月和10月降息，类似的评估也将支撑本周降息。

问题在于，反对降息的声音正在一批认为此前两次降息缺乏充分理由的官员中蔓延。

据统计，美联储今年12位票委中有5人在演讲或公开采访中表示，他们认为没有充分理由降息。而在全部19名FOMC成员中，表达类似观点的高达10人。在这些人中，只有堪萨斯城联储主席施密德在10月投下反对票（注：10月的另一张反对票来自“白宫人士”米兰，他呼吁降息50个基点）。

令事态雪上加霜的是，美国政府停摆导致美联储官员手头缺乏校正预期的数据。美国劳工部将在下周发布10月和11月的劳动力市场数据，以及11月通胀数据，光是这一波数据就有可能完全改写政策预期前景。

因此，相较于12月降息，更难的问题在于如何给1月会议设定门槛。届时，官员们将拿到12月的所有就业和通胀数据。对于鲍威尔而言，在不确定即将到来的数据是否支持降息的情况下，要发出美联储将限制宽松立场的信号是一件非常棘手的事情。

每日经济新闻综合中国基金报、市场公开资料

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